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部分AH指数过于高估港股通20%红利税影响

本文字数:本文有1634个文字2020-01-19 22:54作者:吉明配资开户 人已围观

简介今天说说港股通20%的红利税的弊端,我个人觉得一些AH轮动的指数设置的折价比下降股票配资,考虑红利税因素过低,造成指数编制不正确。 个别AH精明指数基金做不大甚至被迫清盘,...

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今天说说港股通20%的红利税的弊端,我个人觉得一些AH轮动的指数设置的折价比下降股票配资,考虑红利税因素过低,造成指数编制不正确。

个别AH精明指数基金做不大甚至被迫清盘,我觉得也与指数编制不正确有关,我告诫大家投资者,投资指数基金之后,也瞪大眼睛看看指数编制。

过去两三年,估值较高、交易时间几乎同步,上市美国公司很多(包含申请在美国,但是实际销售在美国的民企)的台湾行业得到了好多投资者的关注,而港股通为了不用换汇出境,不用考虑QDII额度,直接利用中国证券系统交易等多种便利因素受到众多投资者的喜欢。

多家基金公司也发行了多只通过港股通平台融资香港市场的私募,指数型的有恒生指数、恒生中国公司指数(俗称的H股指数),还有其它一些指数。主动型的也不少。

扯完了很多造成话题的东西,开始说港股通20%红利税的现象。

港股通20%红利税的相关来源是财政2014年发的81号文,我用红线部分进行了标记:个人通过港股通20%红利税港股通 开户 20,基金还是20%的红利税。

而中国投资者投资股票则是按照股东时间长短来赚取红利税,鼓励大量持有,持有超过1年免红利税,持有1月到1年减半,按照10%红利税,持有不到1月20%红利税,收税来源是财政2015年的101号文,我也用红线进行标注。

如果投资者持有一个股票的美股和港股股票配资,持有期超过1年,A股分红之后没有红利税,而通过港股通持有的港股则也有20%的红利税。

假设理想情况上,我们不考量股票价格下跌,持有一个股息率5%的美股股票和港股各100元,该股票今年不仅分红,年初时候是100元,年中进行一次分红,年底或者100元。

一个内地投资者拿到的该企业股票涨幅是年5%,而通过港股通理财该企业港股收益是年4%,5/4=1.25,这种状况上股票生生比港股高出25%的利润,长期融资下去的投资收益差距,我就不说了。

显然内地投资者会选择理财这个股票的股市,而不是通过港股通来融资这个股票的港股,红利税制度能产生同一个股票的美股相对港股是估值的。

基于这个理论,我个人觉得中证指数公司和恒生指数公司合作编制的中证恒生沪港通 AH 股精明指数的指数编制理论就不正确,没有考虑到内地投资者投资两地股票的红利税问题。

AH价格谁高卖谁,没有考虑到港股通红利税问题。红利税导致,持有时间越短,越需要卖A股,同一个股票持有1年A股就红利免税,通过港股通持有5年甚至10年港股还是20%的红利税,长期下去,差别我就不说了。

长期投资红利税差距20%,竟然一点溢价也不让,大家认为这个AH指数编制合理吗?我个人说过明显不正确。

不过幸好,这个编制我觉得严重不正确的指数,目前中国没有指数基金来跟踪。

说完了中证恒生沪港通 AH 股精明指数,我重点来说说恒生指数公司的编制恒生中国公司精明指数。

追踪这个指数的私募来说,国内刚有一个知名基金公司因为体量更大清盘港股通 开户 20,又有一个知名基金公司新发,结果发起式基金成立规模也就一千多万,发起式基金大家却知道基金公司认购一千万,也就是一共卖出去大几百万。

该指数给出的大涨比为1.03,我个人觉得也过大,没有体现出差距来。

我也不能发英文编算细则,但是总部设在香港的恒生指数公司网站只提供英文版,连英文法文版本却没有,各位就担待一点。

下图为指数编算细则英文版本,可以提到溢价比仅仅正负3%,即1.03或是0.97。

某知名基金公司最近清盘追踪恒生中国公司精明指数基金,而一个大基金公司新发行恒生中国公司精明指数基金出资也不多。

同一个指数,国内两个知名的基金公司在香港市场却没做大,这就得思考一下,我个人觉得有一部分原因也与该指数编制不正确有关。

恒生中国公司指数相对来说是偏蓝筹的权重,很多投资者都是长期投资的,所以股息是一个很重要的投资参考要素,考虑收益必须考量内地投资层面面临的收益税难题。

对于国内投资者来说,AH两地红利税不同,在股市和港股通指数之下的大量持有状态上只给出3%的估值空间,这是不正确的,至少是对国内投资者来说是不正确的。

总结:

我大胆胡扯一下——正常的溢价比需要在8-10%之间。

各位投资者,投资指数基金之后,也瞪大眼睛看看指数编制情况。

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