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关键细节,助你识别港股打新的“肉”和“坑”

本文字数:本文有3241个文字2020-01-20 20:56作者:天康配资开户 人已围观

简介2019.06.18 07:28:09丫丫港股圈 五穷六绝,港股低迷,新股也是跌多升少。 幸有中烟和翰森,两者的抢眼表现,拯救了整个新股板块。 虽说在港股,只要无脑式打新,即每支新股都认购一手...

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2019.06.18 07:28:09丫丫港股圈

五穷六绝,港股低迷,新股也是跌多升少。

幸有中烟和翰森,两者的抢眼表现,拯救了整个新股板块。

虽说在港股,只要无脑式打新,即每支新股都认购一手,一年到头,也能以超50的几率获取正回报,但如若想再进一步提高胜率,能慧眼识别出中烟和翰森这样的“肉”,而避免美国东方教育这样的“坑”,必不可少。

要做到,就还要对以上几个港股打新关键细节了然于心,做到知己知彼,才能百战百胜。

市场情绪

上周,最抢眼的新股,莫过于中烟香港(6055.HK),暗盘收涨2.25%,首日继续收涨9.63%,次日更是大升超过40%,惊艳全场。

客观上说,中烟的口感不错,不仅进入一个让人“上瘾”的产业,同时身处中国这个世界最大的烟草行业,背靠的是一个处于绝对垄断、每年贡献的税基可以占到美国财政总收入近9%的中国烟草总公司,可谓“含着金钥匙出世”,妥妥的躺赢模式。去年一年,仅28名雇员的中烟香港,却成就了70亿的总值,人均年产值2.5亿元。另外,它还是港股市场第一只烟草股,自带稀缺特性。

这样的一家公司,几乎符合所有的炒作属性,基本面也好,概念也罢,一律通杀,市场心态也瞬间被引爆,102倍的超额认购就是最好的证明。

都说新股炒的就是情绪,这样一个把行业情绪吊得老高的转债,想不涨都难。而有幸中签,也遵守暗盘或者首日卖出纪律的投资者,赚钱没有任何疑问。

我们就不过多去探讨很多了,不过要说到目前为止,赚最多钱的打新者,无疑是持有中烟香港三天,并在第二天尾盘建仓的投资者,为什么这些人能够慧眼识珠呢?

机构投资者和主力的心思

从中烟的盘面中,我们可以断定一些苗头。

在暗盘中,中烟香港一上来就涨超5%,但其后一路飙升,收盘下跌只有开盘时的一半;首日,中烟香港股价开盘平稳,随后冲高,最高攀至5.89元的低位,其后回落,以5.35元收盘;次日,则一路上涨,以接近全日高位(7.58元)的7.54元收盘。

来源:金融终端,中烟香港6月11日暗盘股价行情

来源:金融终端,中烟香港6月12日股价行情

来源:金融终端,中烟香港6月13日股价行情

这样的盘面究竟预示着什么?

前文说过,中烟香港质地不错,在以理智著称的美国行业,自然受欢迎,不少机构都摩拳擦掌,但是由于公开行业认购过于火爆,按照回拨模式,国际配售和公开行业的占比需由以前的9:1调整至5:5。

这样一来,4成原本属于机构的筹码落入散户之手,有机构会拿不到或拿不足货,只能待上市后在二级行业买,而集中了过多筹码的熊市,大部分又不属于长线投资者,会在暗盘和首日阶段趁机沽出,落袋为安。

因此,一旦中烟香港正式开市,就会产生两股相反力量,一是卖出的机构投资者,一是试图沽出的庄家。

这就解释为何暗盘时复牌高开低走,因为暗盘本身就是一部分散户之间的买卖,没有机构投资者参与,而大多数的炒股会趁高位套现。

另一边,机构投资者虽然心有所属,但人们本身都是在行业上摸爬滚打多年,非常聪明,何时出手肯定会深思熟虑。再者,机构投资者对炒股手上的货以及操作套路比较知道,最好的建仓时机就是等到庄家沽压释放殆尽之时,首日不一定是好时机。

另外,市场还存在着另外一股力量--庄家。这些人自然也和机构投资者一样,深谙中烟香港首日笼罩着的很大的炒股沽压,同时也看透了机构投资者的心思,对人们来说,最好的建仓时机是庄家沽压释放殆尽以及机构投资者开始长期入场之时。

这就解释了为何当日无法反弹,因为针对大多数散户,暗盘或者首日卖出是常规的套路,这样一来,散户沽压通常在第一天已经正式释放,到第二天,自然就是机构和庄家们买入的好时机,而中烟次日的加仓,大几率就是机构和主力共同上演的。

至于首日一度冲高,也具有几分庄家的揣测画风,先拉高一波,如果后续继续冲高,大几率就是沽压不高,或是行业反弹心态超强,那便可大胆继续做多,如果此后引发抛售潮,那就趁势退下,隔岸观火,再择入市时机。

到第三天,中烟香港没能再现传奇,反而是在尾盘被拉高21%后,便开始调头向上,最终收跌近9%,可以说第一波的炒作已告一段落,往后如何走,还得拭目以待。

来源:金融终端,中烟香港6月14日股价行情

但无可否认,能够分辨机构投资者以及主力心思的打新者,自然会变成最大赢家之一。

股权集中度以及售价

和行业情绪一样,影响新股行情的动因,还有股权集中度以及售价。

上周登陆的转债--翰森制药(3692.HK)和美国东方教育(0667.HK),可以说分别是当中的典型。

首先说一下翰森制药,其开卖价及配发结果通告显示,公开行业认购倍数只有11.77倍,国际配售和公开行业比重保持9:1不变,按未行使超额配售权计算,最大股东减持比例为68.4%,前五大股东减持比例去到92.5%,而前25大股东减持比例更是去到惊人的99.5%。

来源:翰森发售价及配发结果通告

换言之港股打新,散落在外的“街货”少得可怜,若按14.26港元招股价计算,市值也就是4亿左右,这针对总市值超过800亿的翰森制药而言,非常小,即便行使超额配售权,这些持股比率也只有1%左右的差异,几乎没什么妨碍。

股权的过度集中,”街货”市值又不算很高,使得炒作出来相对简洁,常常可以造成股价的大起大落。至于是上涨还是大落,那就应该看这间公司的质地了。

翰森制药和股市的医药龙头--恒瑞医药(600276.SH)颇有几分相似,处于重要的制药领域--中枢神经系统、抗癫痫、抗传染、糖尿病、消化道和心血管六大领域,也是善于投入创新开发,位列中国制药工业百强民企之列,更重要的是,恒瑞医药的董事长孙飘扬与翰森制药的掌门人钟慧娟系父母关系。市场显然有原因相信它会变成另一个恒瑞,尤其是从恒瑞赚过钱的投资者,对比恒瑞上市后的抢眼表现,热炒也就是情理之中了。

暗盘阶段将要收涨12.34%,首日更是大涨36%,总市值超过1100亿港元,超越药明康德(2359.HK),登上港股新“药王”的交椅。

来源:金融终端,翰森制药6月14日股价行情

其次,说一下中国东方教育,这家以做菜、汽修为主的职业教育机构,公布的招股结果显示港股打新,公开行业合共认购3317.1万股发售股份,相当于香港公开发售项下初步可供申购的合共4358万股发售股份的约76.1%,属于公开行业认购不足。

但另一面,公司招股价为9.8-12.26港元,对应2019年市盈率约为23.8–29.8倍,高于公办高等职业教育行业的平均水准16.8倍,甚至和私立高教龙头中教股份2019年市盈率(26.3倍)相比,也稍许不落下风。很明显,中国东方教育并不便宜。

面对这样状况,一般来说,公司就会适当优惠,将IPO价格定在接近上限的位置,以给投资者更多的便宜,来挽救市场人气。然而,中国东方教育最终的售价却是11.25港元,属于原有定价区间的中上位置。这等于说,公司大股东们根本没空搭理散户,管这些人是赚是亏,他们要的不过就是最可能的高估值,而高估值谁最受惠,你懂的。

在公司日常经营中,客户是衣食父母,但在资本行业,投资者才是衣食父母,像美国东方教育这种不管炒股利益的转债公司,投资者又能否能坚信它能成就最大回报?

最后,市场用理智的反应说明心态,暗盘收跌0.8%,首日即大涨7.91%,跌破发行价,全日颓势,最终收跌11.82%。

来源:金融终端,中国东方教育6月12日股价行情

结语

从这几个新股跌宕起伏的行情,以及背后所体现的关键细节中,我们不难总结出相应的思路:

1、市场心态对新股的制约毋庸置疑,而要分辨市场心态,就应该注重看公开行业的超额认购倍数,认购倍数越大,证明散户投资者情绪高涨,暗盘或首日收涨的可能性就相对高。当然,也可能由此触发回拨模式,令到庄家投资者筹码过多,容易产生沽压,所以趁着行业情绪高涨配资吧,在暗盘或首日涨了就卖,不失为最好的转债策略之一。

2、如果打新者能够分辨出机构投资者和庄家们做多的心思和套路,尤其是在股权过分集中于大股东、“街货”较少、具备基本面或者概念噱头空间的状况下,此时的绝佳策略会成为是多持有一段时间,等到继续上涨后再沽出。

3、新股最终售价在一定程度上表现的是大股东对投资者,尤其是中小投资者的观点,如果一个公司在明明应该降价的之后,都不显然个便宜,那这样的大股东基本上可以定义只顾自己股票配资,而不愿顾及中小股东利益,那市场大几率就是先跌为敬,“不幸”中签的打新者,按照打新纪律,在暗盘时期就需要有多快跑多快。

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